L'impennata dei Btp

Negli ultimi mesi i Btp italiani, indicizzati e non, sono tornati a essere particolarmente appetibili, soprattutto per quegli investitori retail desiderosi di difendere il potere d'acquisto dei propri risparmi eroso dell'inflazione. L'impennata dei rendimenti è ben evidente nella serie storica messa a disposizione sul sito della Banca d'Italia. Va tuttavia ricordato che il rendimento di un titolo di Stato non dipende esclusivamente dal costo del denaro stabilito dalla Bce, ma anche da altri fattori quali l'affidabilità e la solvibilità del debitore, oltre che la proverbiale «emotività» dei mercati. Oltretutto l'aumento del costo del denaro è un fenomeno globale, partito dalla Federal Reserve statunitense e poi seguito dalla Bce, innescato proprio per stroncare l'inflazione. Quanto ai titoli di Stato italiani questi i valori riportati dalla Banca d'Italia, prendendo in considerazione i rendimenti di riferimento di luglio (che sintetizzano ma non fotografano le singole emissioni) e quelli nei mesi immediatamente precedenti a luglio 2022.