Il crollo del prezzo dell'oro mette in crisi i mercati. Le quotazioni hanno toccato quota 1648,6 dollari l'oncia, un valore ai minimi da agosto 2020 (in piena pandemia) - in calo del 20% - quando viaggiava al massimo storico di 2.034 dollari.
Crolla il prezzo dell'oro, cosa è andato storto?
«L'inflazione elevata e i disordini geopolitici dovrebbero essere l'ambiente ideale per l'oro» ha affermato (citato da Express.co.uk) il gestore degli investimenti di Aegon Robert-Jan van der Mark. «Eppure non è riuscito a catturare alcun vantaggio, portando gli investitori a mettere in discussione il suo ruolo storico nei portafogli». L'oro è stato sostituito come porto sicuro dal dollaro americano, con la valuta di riserva mondiale che quest'anno è salita alle stelle. Gli investitori si sono lanciati ad acquistare attività denominate in dollari per assicurarsi un rendimento migliore nel momento in cui la Federal Reserve statunitense si è dimostrata aggressiva aumentando continuamente i tassi di interesse. L'oro ha il prezzo in dollari e un valore forte della moneta Usa lo rende più costoso per gli acquirenti esteri con altre valute.
Da bene rifugio al crollo di oggi
Van der Mark ha affermato che a livello globale oltre il 50% della domanda di oro proviene da acquirenti in Cina e India. «Il forte apprezzamento del dollaro americano è servito da vento contrario». Quando negli anni 70 l'inflazione imperversava all'inizio l'oro sottoperformò, ha dichiarato van der Mark. «Solo quando il dollaro ha iniziato a deprezzarsi, il prezzo dell'oro è aumentato. «L'oro non funziona», ha affermato David Henry, responsabile degli investimenti di Quilter Cheviot. «L'inflazione dilagante di quest'anno, le turbolenze geopolitiche, i timori di recessione e il sentimento del minimo avrebbero dovuto rappresentare l'ambiente ideale». La performance poco brillante dell'oro è un «grattacapo», ha aggiunto. «Negli anni 70 sconvolti dall'inflazione, l'oro era la classe di attività con le migliori prestazioni, apprezzandosi più di 10 volte in termini di dollari».
I beni rifugio rivali
Fu allora che si guadagnò la reputazione di copertura contro l'inflazione, ma la verità non è così semplice, ha aggiunto David Henry. Quando l'inflazione è aumentata sia alla fine degli anni 80 che alla fine degli anni 90, il prezzo dell'oro non è aumentato in modo corrispondente. Eppure ha agito come un porto sicuro quando i mercati sono crollati dopo la crisi finanziaria del 2008, e di nuovo nel luglio 2011, quando la moneta unica europea sembrava sull'orlo del collasso. Oggi non è il caso. Henry ha sottolineato che il motivo principale per cui l'oro è crollato è che non genera reddito in un momento in cui i tassi di interesse stanno aumentando. Ciò lo rende meno attraente in quanto gli investitori possono ottenere un rendimento più elevato da obbligazioni e contanti di beni rifugio rivali.